Publication d'un accord par l'Autorité des marchés financiers

JurisdictionFrance
Publication au Gazette officielJORF n°0045 du 23 février 2010
Record NumberJORFTEXT000021863056
CourtAUTORITE DES MARCHES FINANCIERS
Date de publication23 février 2010



MEMORANDUM OF UNDERSTANDING ON THE CO-OPERATION FRAMEWORK
FOR THE OVERSIGHT/SUPERVISION OF EUROCLEAR SA/NV (ESA)
PROTOCOLE D'ACCORD RELATIF AU CADRE DE COOPÉRATION
POUR LA SURVEILLANCE/SUPERVISION D'EUROCLEAR SA/NV (ESA)
I. ― PREAMBLE - PRÉAMBULE
1.1 Euroclear SA/NV (ESA)

The Euroclear group has set up an holding company, Euroclear SA/NV (« ESA »), as the parent company of Euroclear UK & Ireland, Euroclear France, Euroclear Nederland, Euroclear Bank, Euroclear Belgium as well as of Euroclear Finland and Euroclear Sweden. ESA owns and operates the consolidated IT infrastructure of the Euroclear group and delivers IT production and development services to its subsidiaries. ESA also delivers other supporting services to the (I)CSDs of the group such as audit, financial and risk management, legal, human resources, product management, business model and harmonisation. ESA does not itself constitute an (I)CSD or a securities settlement system operator.

Le groupe Euroclear a créé une société holding, Euroclear SA/NV (« ESA »), qui est la maison-mère de Euroclear UK & Ireland, Euroclear France, Euroclear Nederland, Euroclear Bank ainsi que d'Euroclear Finland et Euroclear Sweden. ESA possède et exploite l'infrastructure informatique consolidée du groupe Euroclear et offre des services de production et de développement informatiques à ses filiales. ESA offre également d'autres services supports aux dépositaires centraux (internationaux) de titres (DC(I)Ts) du groupe tels l'audit, la gestion financière et des risques, le juridique, les ressources humaines, la gestion des produits, la définition du modèle économique et l'harmonisation. ESA n'est pas elle-même DC(I)T ou gestionnaire d'un système de règlement-livraison d'instruments financiers.

The consolidation of the technical platforms of the group aims to provide the participants of the (I)CSDs with a single, harmonised interface to this new platform while giving them a choice between the different packages of services offered by the group. The services to participants are offered by the (I)CSDs of the group as separate legal entities. These entities remain subject to their national regulatory environment.

La consolidation des plates-formes techniques du groupe vise à mettre à disposition des participants des DC(I)Ts une interface unique et harmonisée à la nouvelle plate-forme tout en leur donnant le choix entre les différentes offres de services du groupe. Les services aux participants sont offerts par les DC(I)Ts du groupe en tant qu'entités juridiques indépendantes. Ces entités sont soumises à leur cadre réglementaire national.

ESA is a company incorporated in Belgium and the seat of Management of the group is in Belgium. ESA branches are established in London, Paris and Amsterdam. Shared Services Agreements have been put in place between ESA and some (I)CSDs of the group.

ESA est une société domiciliée en Belgique et le siège décisionnaire du groupe est en Belgique. Des succursales d'ESA sont établies à Londres, Paris et Amsterdam. Des Contrats de Services Communs ont été établis entre ESA et certains des DC(I)Ts du groupe.



1.2 Need for co-operation - Nécessité de la coopération



The concentration at the level of ESA of supporting services for the settlement activities within the Euroclear group brings with it a need for enhanced arrangements for co-operation between the authorities of the countries of which an (I)CSD has been consolidated into the Euroclear group.

La concentration au niveau d'ESA des services supports pour les activités de règlement-livraison du groupe Euroclear rend nécessaire le renforcement des dispositifs de coopération entre autorités des pays dont les DC(I)Ts ont été consolidés dans le groupe Euroclear.

Without prejudice to the rules of the European banking directive organising co-operation modalities between relevant authorities as regards the supervision of credit institutions on the basis of a financial holding company's consolidated situation, this co-operation aims at developing a co-operative supervisory/oversight framework for the common services provided by ESA to the (I)CSDs that is consistent with the legal status of ESA and with each relevant authority's responsibilities. Whereas the responsibilities of the national authorities for the oversight and the supervision of domestic securities settlement systems/institutions remain defined according to each national regulatory framework, specific arrangements need to be established for the organisation of co-operation between relevant authorities in the different countries of group entities for which ESA provides common services, so that these responsibilities can be fulfilled effectively and efficiently.

Sans préjudice des règles de la directive bancaire européenne organisant les modalités de coopération entre les autorités compétentes en matière de supervision des établissements de crédit sur la base de la situation consolidée des compagnies financières, cette coopération vise à développer un cadre de surveillance/supervision coopératif pour les services communs offerts par ESA aux DC(I)Ts qui soit cohérent avec le statut juridique d'ESA et les responsabilités respectives de chaque autorité. Alors que les responsabilités des autorités nationales en matière de surveillance et de supervision des infrastructures/institutions de règlement-livraison d'instruments financiers demeureront définies selon chaque cadre réglementaire national, des dispositions spécifiques doivent être mises en œuvre pour l'organisation de la coopération entre les autorités compétentes des différents pays des entités du groupe pour lesquelles ESA fournit des services communs, de sorte que ces responsabilités puissent être exercées effectivement et efficacement.

Efficient and consistent regulation, supervision and oversight of ESA's common services aims in particular to avoid gaps and duplications, as well as an unnecessary burden for ESA, while ensuring the effectiveness of the national regulatory environment. Arrangements for the co-ordinated oversight/supervision of ESA's common services include a central regulatory access point. This results in ESA having, for its common services, a co-ordinating regulator which should normally handle all the information requests or queries regarding these common services, including those from other relevant authorities. It also ensures that the assessments related to the common services are performed in a co-ordinated way. This does not preclude these other relevant authorities in specific circumstances from contacting ESA directly with respect to issues specifically relevant for their domestic supervisory/oversight responsibilities, as it is detailed in art. 9 of the Shared Services Agreement, where applicable.

Une régulation, une surveillance et une supervision efficaces et cohérentes des services communs d'ESA visent en particulier à éviter de laisser des domaines non régulés, des duplications, ainsi qu'une charge inutile pour ESA, tout en garantissant l'efficacité de l'environnement réglementaire national. Les dispositifs de coordination de la surveillance/supervision des services communs d'ESA comprennent un point d'entrée réglementaire central. Ceci se traduit pour ESA, et pour ce qui concerne ses services communs, par la désignation d'un régulateur coordinateur qui est censé traiter toutes les demandes d'information ou questions concernant ces services communs, y compris celles des autres autorités compétentes. Il garantit également que les évaluations relatives aux services communs soient effectuées de manière coordonnée. Ceci n'empêche pas les autres autorités compétentes, dans des circonstances particulières, de contacter directement ESA pour les sujets spécifiquement en rapport avec leurs responsabilités de supervision/surveillance domestique, comme cela est rappelé à l'art. 9 du Contrat de Services Communs, là où cela est applicable.

The co-ordinated supervisory framework should not lead to unjustified delays in the Euroclear group decision-making process, in view of the highly competitive and fast-changing environment, which often requires decisions to be taken at short notice, nor should it unduly affect the proper operation of local markets where securities settlement services/functions are delivered.

Compte tenu de l'environnement hautement compétitif et évolutif, lequel requiert souvent que les décisions puissent être prises rapidement, le cadre de supervision coordonnée ne doit pas conduire à des délais injustifiés dans le processus décisionnel du groupe Euroclear, de même qu'il ne doit pas affecter à tort le bon fonctionnement des marchés locaux où les services/fonctions de règlement-livraison sont fournis.

From an oversight/regulatory perspective, the co-operation will allow each authority to gain maximum benefits from the pooling of resources and expertise when carrying out its respective legal responsibilities vis-à-vis its (I)CSDs/markets in an efficient and autonomous way.

Du point de vue de la surveillance/régulation, la coopération permettra à chaque autorité de tirer le maximum de bénéfices de la mise en commun des ressources et des expertises dans l'exercice efficace et autonome de ses responsabilités légales propres vis-à-vis de ses DC(I)Ts/marchés.

The ESA services which are not common to all (I)CSDs of the Euroclear group but which are rather specific (e.g. provided to only one of these (I)CSDs) are not covered by this co-operation framework and remain overseen/supervised by each competent national authority(ies).

Les services d'ESA qui ne sont pas communs à tous les DC(I)Ts du groupe Euroclear mais qui sont plus spécifiques (ex. services fournis exclusivement à un seul de ces DC(I)Ts) ne relèvent pas de ce cadre de coopération et demeurent surveillés/supervisés par les autorités nationales compétentes.

This Memorandum of Understanding (MoU) does not concern the supervision/oversight of the other group entities,
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